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华泰柏瑞田汉卿:基本面量化回归优势阶段关注以中证500为基准的

  二季度以来,中小盘风格代表指数表现抢眼。截至2021年8月3日,中证500指数今年累计上涨超过7%,跑赢沪深300指数12个百分点(数据来源:wind)。同时,市场活跃度的提升为量化策略创造了较好的超额收益环境,不少以中证500指数为基准的量化增强产品表现突出,受到市场关注。

  对此,华泰柏瑞副总经理、量化与海外投资部负责人田汉卿表示:“过去三年多的时间,A股市场在资金的推动下,少部分受到追捧的股票的估值被抬升得很高,而另一部分股票则长期被市场忽略。当前,一些主动管理策略出现比较明显的拥挤现象,在这种情况下,处理基本面信息的分散的量化投资大概率上到了应该回归的时段。根据我们对A股市场的研究和理解,我们预期未来3-5年,大概率上是基本面量化投资的优势阶段。”

  田汉卿进一步指出,以中证500为基准的量化基金或是投资者配置A股市场相对较优的选择。她认为主要理由有四: 一是中证500的历史估值和相对估值都处于历史低点,具备估值优势;二是21年一季度,中证500盈利增速超越其他宽基指数,预期未来一年的盈利增速超越沪深300,预期PEG在1倍以下,盈利增速可观;三是经历17年以来近四年的大盘强势,预期未来中盘风格会具备较大的均值回归优势;四是由于机构过去几年长期低配中证500,目前拥挤度最低,未来超额收益机会可期。

  市场人士表示,以中证500指数为基准的量化基金,可以在控制跟踪误差的同时,通过全市场选股,力争长期较为可观的超额收益。据了解,华泰柏瑞旗下相关产品有华泰柏瑞量化先行基金(A类代码:460009)和华泰柏瑞量化智慧基金(A类代码:001244)